大马债市稳健获外资青睞

2013年07月22日 09:34

外资在大马债券的持有比重创前所未有的高水平，虽令量化宽鬆（QE）政策出场成了大马债市的关键风险，惟马银行投资银行认为，大马债市稳健，被外资视为长期投资目標，不至於严重受QE的退出威胁。

马银行投资银行固定收入主管兼副总裁陈志伟（译音）在《彭博社》主办的东盟债市巡迴说明会中表示，大马债券市场目前的风险包括QE退出恐导致美元兑马幣走高和外资出走，大马最低薪酬制和今年津贴废除的机会渺茫，皆可能导致通货膨胀情况升温，及政治风险。

儘管如此，他相信，大马长期的债券展望稳定，估计政府今年的债券总发行量高达906亿令吉；私人债券介於700亿至800亿令吉。

询及QE的衝击时，他回应，自美国联邦储备局暗示將撤出QE以来，大马债市未掀起外资沉重的拋压，因此，即使联储局放眼在2014年中前出场，不认为外资將大举拋售大马债券。

他也提到，即使美元近期走强，只有贴现债券出现拋压，大马政府债券未面临该问题，更重要的是，大马企业大多数的债券以马幣发行，所以，美元走强也不会对整体债券市场带来太大影响。

"这显示大马债券的外资和以往不同，是长期投资者，而非对衝基金，不至於严重受QE左右。"

外资在政府贴现工具总额786.6亿

他说，去年全球游资飆高，令外资在大马债券的持股比重重返2008年前水平约60%，但投资者其实主要为较稳定的投资者。

截至5月，外资在政府贴现工具总额786亿6千万令吉中，佔多达58.9%；政府债券的1千446亿令吉中佔近49.5%。

陈志伟提及，外资投资大马债券无需支付预扣税，令外资乐於持有大马债券。

政府和私人债券年初迄今的发行量各达506亿和299亿令吉，隨全国大选已尘埃落定，在经济转型计划的支撑下，他相信全年债券的动力可期。

大马利率展望稳定下，陈志伟估计，今年的债券回酬將自目前约3.22%，走高额外5到10基点。

散户债券反应冷淡

另一方面，散户债券推出后反应冷淡，散户佔债券的比重不足1%，他认为，散户债券仍需时发酵，因散户对上市的债券瞭解不多。

"许多散户以为在交易所上市的债券和股票一样，其实这不然，因此，大马散户债券要取得更大作为，可能需加强散户对债券的认知。"

来源: 星洲日报／財经